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但從2018年前3個季度的價格運行軌跡上,我們也可以較為清晰地看出,雖然近年來我國鋼鐵行業實現了較為良性的發展,但我國鋼鐵市場持續高質量發展的基礎還比較脆弱,尤其是9月份當市場傳聞今年環保限產政策有變的情況下,鋼材現貨、期貨價格突然下行的情況更加說明了目前鋼鐵行業良性發展的基礎還不牢靠。同時,這也說明環保政策已成為未來影響中國鋼鐵市場行情的關鍵因素。
2018年以來,全球地緣政治仍不穩定,中美貿易摩擦的影響超過預期并將在較長時間內持續,中國整體經濟仍處于轉型發展的重要階段,種種不確定因素在未來都將對鋼鐵市場造成不同程度的影響。因此,中國鋼鐵工業在今后一段時間還將在高質量發展的道路上繼續探索前進,中國鋼鐵市場的發展將長期向好,但過程仍曲折。
鋼材期貨延續近日強勢,螺紋鋼期貨主力合約張1.45%報收4197元/噸;熱卷期貨主力合約報3975元/噸,日內漲幅0.63%分析人士指出,目前鋼市現貨價格穩中趨漲,消息面多空交織,但從短期基本面來看,鋼價需求不差,中線鋼價易漲難跌。現貨價格穩中有漲國慶節假期后,鋼市成材現貨價格帶動期貨價格上行,截至10月16日,螺紋(HRB400,10月17日。20mm全國現貨價格繼續穩中有漲,部分地區上漲幅度在20-40元/噸區間;熱卷(Q235B4.75mm全國現貨價格繼續保持平穩,小部分地區小幅上漲10-20元/噸;方坯Q235唐山和江蘇地區現 貨價格分別上漲20元/噸和10元/噸;廢鋼6-8mm全國整體價格穩中有漲,部分地區上漲10-30元/噸。對于近期鋼材市場交易邏輯,新湖期貨研究指出,主要在于北方地區出臺限產文件嚴于預期,市場修復之前環保放松預期,建材需求旺盛,庫存大幅下降。建信期貨研究分析,前期對于基本面預期的修正或將告一段落,而后市資金面影響或有所加強。由于國內鋼鐵產品主要以國內生產和消費為主,受國際金融市場動蕩 影響較小,同時鋼材期貨較現貨貼水幅度較大,基本面相對較好,與國債、黃金和部分農產品期貨等成為投資資金的避風港,短期內鋼材期貨再度走低的可能性不 大。下方空間有限近期鋼市消息面多空交織,數據顯示,9月汽車產銷全線下滑,連續三月同比下降。此外,多地出臺政策促進鋼材消費。國際鋼鐵協會稱,預計2018年全球鋼鐵需求量同比增長3.9%成本方面,9月份以來,鐵礦石價格連續上漲,鐵礦石期貨主力合約漲幅累計約9%焦煤焦炭期貨價格近期漲幅也均超10%受原料端漲價推動,鋼坯價格持續上揚,原本強勢的成材現貨受成本支撐更強,基差修復預期和第四季度基建投入將限制期價下行空間。中信建投期貨分析師張貴川認為,采暖季限產勢必會限制高爐開工,影響鋼坯產量,成材現貨價格強勢難改,加大廢鋼投入仍是未來增產的捷徑。但仍有諸多因素短期或引發鋼價調整,業內人士指出,目前采暖季趕工預期卻遲遲未能兌現,基建投入也沒有新的進展,房地產市場更是利空消息不斷,市場對此仍有顧慮,容易導致盤面出現調整行情。加之短期其他金融市場情緒拖累鋼材期貨市場,市場情緒波動較大。從股票、期貨市場聯動角度來看,中信證券(港股06030研究指出,鋼鐵行業今年長周期的機會難尋,由于目前仍處在低估值階段,今年可以把握低估值下的短 中期基本面機會和并購重組帶來的結構性機會。隨著基建托底效應增強,供應端限產逐漸落實,建議關注10月份開始的黑色系資產價格整體向上的機會。優先配置 建筑鋼材為主的公司。